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橡胶市场久居高位危机四伏
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化工网  时间:2008/6/11 10:22:14  阅读次数:1445

    4月份以来,尽管新增资源增长水平出现回落,消费力度再次增强,但国内橡胶市场整体供求关系宽松局面并未改观。近期来看,由于美元贬值、地缘政治和投机基金尚未从石油领域撤离影响,橡胶价格还将高位运行。但从中远期来看,因为前期价格上涨支持因素的减弱与消失,有可能引发橡胶行情深幅调整。

    总体看来,可能引发橡胶价格调整的主要因素有四个方面:

    一是国内外经济同步减速,这是橡胶价格深幅调整的最大风险因素。美国和世界经济减速,油价大幅上涨,消费者紧缩开支,导致美国、日本、欧盟等西方主要国家汽车市场陷入低迷,直接引发了中国橡胶制品出口水平的回落,尤其是对美出口下降。与此同时,中国经济也出现降温,汽车销售面临的压力逐步增强。

    中国汽车工业协会的统计数据显示,全国乘用车1~4月共销售245.6万辆,同比增长17.84%,增幅比上年同期回落了近3个百分点。其中,4月份销售环比下降11.2%,同比仅增长7.2%;全国整体汽车价格同比下降3.21%,环比下降1.19%。5月份销售也不理想,这种冷清状态很有可能延续到七八月份。由此可见,国内外经济增长的同步放缓,尤其是美国这个最大的终端消费品市场的萎缩,导致多年来橡胶价格上涨的最大支持因素弱化。

    二是美元贬值逐步见底。美国陷入次贷危机后,美联储频繁降息,美元持有者的经济利益受到损害,这成为美元贬值的重要因素。由于现阶段越来越大的通货膨胀压力,尤其是抑制消费的副作用日趋严重,预计美联储降息救市将要告一段落,本轮超过300基点的降息可能在近期画上句号。

    受其影响,持续数年之久的美元贬值可能在2008年下半年逐步见底。如果美元贬值见底开始反弹,一定会推动所有的初级产品价格跌落。有分析认为,美元每升值1%,国际油价就会下跌4美元/桶。基础油价的回落,无疑会带动橡胶价格下跌。

    三是高价格对供求关系的双向调节。一方面,初级产品价格的急剧性强劲上涨,逐步向最终消费品传导,势必抑制消费增长。美国标准普尔公司的分析资料表明,由于燃料价格上涨、贷款紧缩影响需求,今年美国汽车销量将降至1490万辆,为1995年以来最低。不仅如此,失业增加和通货膨胀还使得消费者压缩机动车行驶,减少了存量机动车的轮胎消费。这是中国轮胎等橡胶制品出口明显减速的重要原因。

    另一方面,不断上涨的橡胶价格,导致该领域高额利润的产生,不仅刺激了东南亚地区天然橡胶种植面积急剧增加,也使得中国胶树种植面积明显增多,尤其是民营胶发展迅速。据有关资料,目前仅云南西双版纳州的植胶总面积就达到了615万亩,比2000年增加1倍左右,比上世纪90年代增加更多,远远超过官方公布的数据。这些新增胶树中的一部分已经进入开割,上市量将逐年增多。如果今年不出现严重的自然灾害,预计全年天然橡胶产量有望继续大幅增长,很有可能达到甚至突破80万吨。

    四是投机资金的操作转向。总体来看,前期全球流动性过剩、中国需求旺盛因素、美元贬值催生巨量保值避险需求,是全球范围内投机基金顺势而为、战略做多的三大基础。随着上述条件的逐步变化,以及价格行情本身已经进入高风险价位,投机基金将会考虑其操作主方向的调整。

 
 慧聪网塑料讯:4月份以来,尽管新增资源增长水平出现回落,消费力度再次增强,但国内橡胶市场整体供求关系宽松局面并未改观。近期来看,由于美元贬值、地缘政治和投机基金尚未从石油领域撤离影响,橡胶价格还将高位运行。但从中远期来看,因为前期价格上涨支持因素的减弱与消失,有可能引发橡胶行情深幅调整。

    总体看来,可能引发橡胶价格调整的主要因素有四个方面:

    一是国内外经济同步减速,这是橡胶价格深幅调整的最大风险因素。美国和世界经济减速,油价大幅上涨,消费者紧缩开支,导致美国、日本、欧盟等西方主要国家汽车市场陷入低迷,直接引发了中国橡胶制品出口水平的回落,尤其是对美出口下降。与此同时,中国经济也出现降温,汽车销售面临的压力逐步增强。

    中国汽车工业协会的统计数据显示,全国乘用车1~4月共销售245.6万辆,同比增长17.84%,增幅比上年同期回落了近3个百分点。其中,4月份销售环比下降11.2%,同比仅增长7.2%;全国整体汽车价格同比下降3.21%,环比下降1.19%。5月份销售也不理想,这种冷清状态很有可能延续到七八月份。由此可见,国内外经济增长的同步放缓,尤其是美国这个最大的终端消费品市场的萎缩,导致多年来橡胶价格上涨的最大支持因素弱化。

    二是美元贬值逐步见底。美国陷入次贷危机后,美联储频繁降息,美元持有者的经济利益受到损害,这成为美元贬值的重要因素。由于现阶段越来越大的通货膨胀压力,尤其是抑制消费的副作用日趋严重,预计美联储降息救市将要告一段落,本轮超过300基点的降息可能在近期画上句号。

    受其影响,持续数年之久的美元贬值可能在2008年下半年逐步见底。如果美元贬值见底开始反弹,一定会推动所有的初级产品价格跌落。有分析认为,美元每升值1%,国际油价就会下跌4美元/桶。基础油价的回落,无疑会带动橡胶价格下跌。

    三是高价格对供求关系的双向调节。一方面,初级产品价格的急剧性强劲上涨,逐步向最终消费品传导,势必抑制消费增长。美国标准普尔公司的分析资料表明,由于燃料价格上涨、贷款紧缩影响需求,今年美国汽车销量将降至1490万辆,为1995年以来最低。不仅如此,失业增加和通货膨胀还使得消费者压缩机动车行驶,减少了存量机动车的轮胎消费。这是中国轮胎等橡胶制品出口明显减速的重要原因。

    另一方面,不断上涨的橡胶价格,导致该领域高额利润的产生,不仅刺激了东南亚地区天然橡胶种植面积急剧增加,也使得中国胶树种植面积明显增多,尤其是民营胶发展迅速。据有关资料,目前仅云南西双版纳州的植胶总面积就达到了615万亩,比2000年增加1倍左右,比上世纪90年代增加更多,远远超过官方公布的数据。这些新增胶树中的一部分已经进入开割,上市量将逐年增多。如果今年不出现严重的自然灾害,预计全年天然橡胶产量有望继续大幅增长,很有可能达到甚至突破80万吨。

    四是投机资金的操作转向。总体来看,前期全球流动性过剩、中国需求旺盛因素、美元贬值催生巨量保值避险需求,是全球范围内投机基金顺势而为、战略做多的三大基础。随着上述条件的逐步变化,以及价格行情本身已经进入高风险价位,投机基金将会考虑其操作主方向的调整。


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